The Newspaper CEO Pay Game - Heads I Win, Tails I Win

Miljoen-dollar uitbetalingen gemeenschappelijk voor nieuws CEO's ondanks ontslagen, bezuinigingen en stagnerende salarissen op de grond

Shutterstock.

Gannett en McClatchy hadden financieel geen bijzonder goede jaren in 2018 - de inkomsten daalden, boekten een verlies en de aandelenkoers zakte.

De loonenveloppen voor de mannen die de twee bedrijven leiden, bleven desalniettemin gezond: $ 5.257.224 voor Bob Dickey bij Gannett en $ 2.877.450 voor Craig Forman bij McClatchy.

Geen van beide is in het obscene bereik dat veroorzaakte Een Disney-erfgenaam om de $ 65 miljoen uitbetaling van CEO BOB Iger te betrekken. Toch weerspiegelen de onderscheidingen bedrijfsbeloningspraktijken die op zijn best vreemd zijn. Of, zou je kunnen zeggen, schandalig in vergelijking met ontslagen en stagnerende beloningen voor de rang en stand van de redactie.

De salarissen van beide mannen in 2018 omvatten prestatiebonussen voor het voldoen aan een vaste lijst met taken - $ 1 miljoen in het geval van Forman - zoals het beter meten van prestaties of het versnellen van de verschuiving naar digitaal nieuws.

ik heb gevraagd corporate governance-expert Charles Elson , een oude academische criticus van CEO-beloningen, hoe de beloning wordt bepaald bij kleinere openbare bedrijven zoals deze. Het is rechtlijnig, zei hij, maar niet op een goede manier.

'Het draait allemaal om peer groups', zegt Elson, die een studiecentrum leidt aan de Universiteit van Delaware. Consultants en een beloningscommissie van de raad van bestuur stellen eerst een lijst op van maar liefst een dozijn vergelijkbare bedrijven en wat hun CEO's maken. 'Dan betalen ze hun eigen CEO 50 procent van dat bedrag of hoger.'

De grondgedachte is dat een gemiddeld of beter loon essentieel is voor het aantrekken en behouden van talent in de bedrijfssuite. Elson koopt het niet. Slechts zeer zelden springt een CEO naar een soortgelijke baan bij een soortgelijk bedrijf, zei hij.

Dus in essentie is het systeem voor CEO's 'Hoofden die ik win, staarten die ik win.' En het is zelfbestendig.

Informatie over de salarissen van CEO's is te vinden in de vereiste Securities and Exchange Commission-deponeringen voor openbare bedrijven. Ze worden ingediend in maart of april en gekoppeld aan jaarlijkse vergaderingen, die doorgaans in mei worden gehouden. Betalen voor een aantal andere hoogste executives is ook inbegrepen.

Voor de vijf andere beursgenoteerde krantenbedrijven (particuliere ketens zoals Hearst of Advance hoeven geen aangifte te doen), was de totale beloning van de CEO in 2018:

• Mark Thompson van The New York Times Co.: $ 6.138.483 . Alleen onder de bedrijven hadden de tijden een sterk jaar van inkomstengroei en aandelenkoersstijgingen. Chief Operating Officer Meredith Kopit Levien ontving 150 procent van een doelbonus, vastgesteld aan het begin van 2018, omdat de omzet de doelstellingen overtrof. Ze kreeg $ 3.068.979 betaald.
• Jim Moroney, die halverwege het jaar met pensioen ging als CEO van A.H. Belo, eigenaar van The Dallas Morning News en enkele digitale advertentiebedrijven: $ 2,172,895 .
• Kevin Mowbray, CEO van Lee Enterprises, een keten van kleine en middelgrote kranten in het Midwesten en Westen: $ 1.351.175.
• Bij New Media Investment Group werd het salaris van CEO en president Mike Reed niet bekendgemaakt omdat de GateHouse-keten technisch contracteert voor zijn managementdiensten. Kirk Davis, de topman van GateHouse, werd betaald $ 1,703,092 .
• Bij Tribune Publishing werd CEO Justin Dearborn eind 2018 ontslagen en verdiende hij slechts zijn salaris van $ 611.000. Maar hij had $5.257.250 in een aandelenbonus ontvangen toen hij in februari 2016 werd aangenomen en in aanmerking komt voor ontslagvergoedingen.

De uitputtende criteria voor deze uitbetalingen lopen op tot 20 tot 30 pagina's in de SEC-dossiers.

Ik vroeg Bernie Lunzer, president van het nieuwsgilde, voor een opmerking, en hij zei dat het principe dat moest aanbrengen veel eenvoudiger is:

“De turbulentie in de nieuwsindustrie heeft geleid tot massale ontslagen. Onder de journalisten en andere medewerkers die overblijven, hebben velen tien jaar of langer geen loonsverhoging gekregen.

“Maar CEO’s lijken niet te lijden. (Bijvoorbeeld) Tribune Execs waren berucht voor hoge inkomsten - hoger, zelfs dan hun tegenhangers bij grotere, meer succesvolle publicaties - en voor de gouden parachutes die erop worden gegooid toen ze in 2018 vertrokken. '

Fixes voor buitensporige loon zijn al tientallen jaren op tafel. Elson stelde voor het eerst voor in een tijdschriftartikel uit 2003 dat de peer group-standaard zou worden geschrapt en dat CEO's in plaats daarvan op dezelfde basis zouden worden betaald als andere werknemers - voor gedeelde interne doelen.

Het fortuin weegt elk jaar kritisch mee. Een stukje 2017 stuk zei dat met het labyrint van doelen en uitbetalingscategorieën, 'Boards in het algemeen PEG-jaarbonussen naar een reeks aangepaste en te-gemakkelijke benchmarks. ' Het artikel citeert een voormalige CEO die heeft voorgesteld om de huidige beloningsniveaus te verlagen en het proces te vereenvoudigen: gewoon salaris betalen en beperkte aandelenopties die worden toegekend als de aandelenkoersen stijgen.

In de praktijk blijven besturen, ook die van kranten, de lonen op peil houden en soms zelfs de complexiteit van uitbetalingen vergroten. Een rimpel die een aantal van de nieuwsbedrijven nu gebruiken, is het toevoegen van nieuwe categorieën doelen voor extra beloning. Dus zelfs als de algehele resultaten slecht zijn, kunnen hun CEO's honderdduizenden dollars verdienen, bijvoorbeeld door het verhogen van digitale abonnementen.

De bonus van $ 1 miljoen die McClatchy CEO Forman verdiende, is daar een goed voorbeeld van. Het bestuur vestigde vijf 'doelstellingen' voor 2018, mogelijk elk 30 punten waard:

“(i) het verbeteren van de algehele bedrijfs prestaties door geavanceerde digitale metingen en het versnellen van de 'One Team'-bedrijfsstructuur, bestaande uit 30 punten; (ii) het verbeteren van het personeelsbeheer door het creëren van een systematische architectuur voor prestatiebeoordeling en opvolgingsplanning, bestaande uit 30 punten; (iii) het behalen van financiële doelstellingen, zoals het behalen van de gebudgetteerde operationele cashflow en het versnellen van de rationalisatie van de kapitaalstructuur van de Vennootschap, bestaande uit 30 punten; (iv) het handhaven en verbeteren van de journalistieke kwaliteit en het versnellen van de digitale voortgang van nieuws- en informatieoperaties, bestaande uit 30 punten; en (v) het bereiken van bepaalde technologische ontwikkeling en samenwerkingsdoelen, bestaande uit 30 punten. '

Forman was succesvol op elk, volgens het bestuur, dus hij kreeg het volledige bonusbedrag.

Voor mij klinken deze als wat Fortune 'te gemakkelijke benchmarks' noemde, het uitvoerende equivalent van op het werk verschijnen en je werk doen.

Maar een woordvoerder van McClatchy bood deze opmerking:

'De doelen, die door het bestuur zijn vastgelegd, zijn vastgebonden aan de exploitatie van financiële prestaties, versnelling van onze digitale transformatie en andere statistieken met betrekking tot verbeteringen in onze kapitaalstructuur, inclusief schuldvermindering. We hebben in 2018 aanzienlijke vooruitgang geboekt op al het bovenstaande. '

Gannett-woordvoerders werden om commentaar gevraagd, maar reageerden niet.

Mijn twee cent: CEO's van kranten worden lang niet zo overbetaald als die in sommige andere sectoren. Maar de heersende bonussen en beloningscategorieën lopen niet helemaal synchroon met de offers die verslaggevers, redacteuren en anderen in het organigram hebben gebracht in de afgelopen vijf of tien jaar.

Bovendien is het algemene argument voor de hervorming van de beloning van CEO's overtuigend genoeg. Maar besturen blijven koppig in hun verzet. Iedereen doet het, en dat lijkt redelijk genoeg.

Ik houd mijn adem niet in voor zelfs maar één bestuur om deze zorgen op te vangen en de hindernissen voor multi-miljoen dollar loonpakketten te verharden. Als dat zo is, zou ik echter graag een bonus van $ 100.000 willen.