Tribune Publishing lijkt zich te verdedigen tegen een overname. De vraag is: tegen wie?

Zelfs in de mysterieuze wereld van overnames en fusies kom je zelden een aankondiging tegen die zo verwarrend is dat hij bijna onbegrijpelijk is.

Dit stuk verscheen oorspronkelijk in The Poynter Report, onze dagelijkse nieuwsbrief voor iedereen die om de media geeft. Abonneer u hier op The Poynter Report.

Van buitenaf gezien, bleek dat Tribune Publishing de groeiende invloed van haar grootste aandeelhouder, hedgefonds Alden Global Capital, had geaccepteerd. Maar een Securities and Exchange Commission-indiening en persbericht deze week gaf aan dat het nu een traditionele verdediging heeft aangenomen tegen een ongewenste overnamepoging.

Houd echter vol. Het is minder dan duidelijk of de zet Aldens 32% -belang verdedigt tegen een bod van iemand anders, of dat de 'gifpil' die een overname veel duurder maakt ook zou kunnen worden geactiveerd als Alden of 25%-houder Dr. Patrick Soon-Shiong zou verhogen hun belang met nog eens 10% (of probeerde te verkopen).

Een woordvoerder van Tribune wilde niet ingaan op de formulering van de release. Zelfs in de mysterieuze wereld van overnames en fusies kom je zelden een aankondiging tegen die zo verwarrend is dat hij bijna onbegrijpelijk is.

Het bedrijf biedt een zogenaamde 'rechtenovereenkomst' aan die aandeelhouders het recht geeft om aandelen met korting te kopen of een premie van twee op één te krijgen als een houder aandelen verzamelt voor een overnamebod.

De raad van bestuur van Tribune zou beoordelen wat een vriendelijk of onvriendelijk bod is. Het is drie-drie verdeeld tussen vertegenwoordigers van de overblijvende Tribune en nieuwere aan Alden gelieerde vertegenwoordigers - met CEO Terry Jimenez de zevende stem.

Het bedrijf - waarvan de kranten de Chicago Tribune, Baltimore Sun en South Florida Sun Sentinel omvatten - gebruikte een soortgelijke tactiek om een ​​overnamebod van Gannett enkele jaren geleden met succes af te weren.

Ondertussen staat de goedkeuring van de faillissementsrechtbank van McClatchy's overname door hedgefonds Chatham Asset Management momenteel gepland voor aanstaande donderdag. De gerechtelijke moties van deze week leverden slechts kleine bezwaren op tegen de deal.

Rick Edmonds is Poynter's media business analist. Hij is te bereiken op e-mail.