Waar de strijd om Tribune Publishing te kopen staat aan het einde van een drukke week

Analyse

Het gevecht tussen hedgefonds Alden Global Capital en potentiële witte ridder-kopers Stewart Bainum Jr. en Hansjörg Wyss pauzeert nauwelijks om op adem te komen.

De strijd om Tribune Publishing tussen hedgefonds Alden Global Capital en potentiële witte ridder-kopers Stewart Bainum Jr. en Hansjörg Wyss pauzeert nauwelijks voor een adempauze tussen de rondes.

Hier zijn enkele ontwikkelingen en perspectieven voor deze week.

Bainum en Wyss hebben $ 680 miljoen op het bedrijf geboden , vergeleken met de $ 635 miljoen van Alden. Een bron die bekend is met het denken van Alden bood deze analogie (mijn parafrase): stel dat je je huis op de markt hebt voor $ 635.000 en een vaste koper hebt gevonden. Iemand anders komt langs en zegt: 'Ik hou van je huis; Ik betaal $680.000. Maar ik moet een inspecteur erbij halen om het dak en de bedrading te controleren. En ik wil dat een andere man ziet over het plaatsen van een zwembad en hoeveel dat zou kosten om te installeren. Dat kan ik de komende weken doen.”

Heb je een deal? Niet echt - en de volgende maand zal uitwijzen of Bainum en Wyss, met hun eigen financiering in de hand, besluiten over te gaan tot een definitief, juridisch bindend bod.

Een NewsGuild-bron beschuldigde me in een e-mail van 'nee zeggen' voor het opwerpen van deze vraag samen met de vraag of de interesse in theorie onder rijke potentiële kopers in Allentown, Orlando en andere Tribune Publishing-locaties zich zal vertalen in een verkoop. Een maand is een gecomprimeerd tijdsbestek voor individuen of lokale groepen, rijk of niet, om te beoordelen waar ze aan beginnen door een krant uit een keten te kopen en alle elementen van een onafhankelijke operatie op zich te nemen.

Om het positieve te benadrukken: deze inspanning is ver voorbij gegaan aan wat ik eind 2020 voor mogelijk hield. Op dat moment had Bainum een ​​voorlopige overeenkomst om The Baltimore Sun te kopen voor $ 65 miljoen, maar kopers voor de acht andere metro's van Tribune waren niet aan de beurt. horizon.

Vergeet niet dat twee onderzoeksjournalisten (nu voormalige verslaggevers) van de Chicago Tribune door de stad zwierven op zoek naar een witte ridder om de krant uit Alden te redden. Ze kwamen droog over. Begin dit jaar nam de Zwitserse miljardair Wyss, die in Wyoming woont, contact met hen op. Nu werkt hij samen met Bainum.

Ook in andere steden zijn de vooruitzichten gelijk, dus de droom om Tribune Publishing uit de klauwen van Alden te redden lijkt niet langer ongeloofwaardig. Ook Bainum en Wyss hebben de middelen, als ze dat willen, om de sprong te wagen zonder bepaalde kopers voor andere kranten te hebben, te gokken dat er later deals komen of sommige van de weespapieren zelf te beheren.

NewsGuild-hoofdstukken bij Tribune-titels hielden woensdagavond een virtueel forum en kwamen bijeen, met als doel hun zaak te verdedigen.

De organisator van de bijeenkomst, Jen Sheehan, een voedselschrijver bij The Morning Call in Allentown en ondervoorzitter van Guild Chapter, zei dat ze vooral een punt wilde benadrukken dat naar voren kwam in haar lokale gesprekken. Mensen, inclusief potentiële investeerders, weten dat de sector financiële problemen heeft, vertelde ze me, 'maar we verdienen nog steeds geld. Alden wil ons geld - daarom willen ze kopen.' Schichtige beleggers hebben de geruststelling nodig dat een eigenaar die genoegen neemt met een lage of geen marge, er iets aan kan doen.

Het forum omvatte twee congresleden uit Illinois, wat de vraag oproept of het lot van Tribune Publishing nuttige overheidsacties in gang kan zetten. Er liggen al verschillende rekeningen op tafel om de industrie te helpen, inclusief een mogelijke subsidie ​​voor abonnementen.

Ook ging de productieve Steven Waldman in op de vraag hoe de overheid kan helpen bij een witboek afgelopen herfst . Hij pleit voor het 'herplanten' van ketenkranten als onafhankelijk en eigendom van de gemeenschap en stelt een reeks belastingvoordelen en investeringsstructureringsopties voor die dit mogelijk zouden kunnen maken.

Dat was het voor deze week, maar wees voorbereid, zoals Sheehan het uitdrukte, voor nog een zondagse verrassing. Een hoger bod van Alden? Of een toegevoegde speler voor het Bainum-Wyss-team? Of iets anders?

Dit stuk verscheen oorspronkelijk in The Poynter Report, onze dagelijkse nieuwsbrief voor iedereen die om de media geeft. Abonneer u hier op The Poynter Report.