Wat betreft hun ontbrekende bonussen wachten gepensioneerde McClatchy-managers op de eerste cent

Een complexe formule met betrekking tot toekomstige belastingteruggaven van de eigenaar van het hedgefonds van McClatchy staat tussen de voormalige bestuurders en miljoenen pensioendollars.

McClatchy's logo

U herinnert zich misschien een zijaanzicht van McClatchy's faillissementsmars begin 2020. Het bedrijf begon het jaar met het abrupt intrekken van aanvullende pensioenbonussen voor bestuurders die het had betaald aan topgepensioneerden.

Uiteraard waren de getroffen oud-leidinggevenden niet blij. Ze huurden advocaten in en vochten terug. Ze kregen een zetel in de commissie van schuldeisers toen de reorganisatie van het faillissement zich een weg baande door de federale rechtbank.

De faillissementsprocedure is afgerond. Het bedrijf was in augustus verkocht aan hedgefonds Chatham Asset Management, dat de alomtegenwoordige Alden Global Capital overtrof. De gepensioneerde leidinggevenden werden toegewezen aan een lange rij verkopers die in ieder geval iets terug beloofden.

Zes maanden later, hoe werkt dat voor hen?

Een oude redacteur die nog steeds actief is in het bedrijf en vroeg om niet met naam geciteerd te worden, schreef het als volgt in een e-mail:

“Mijn vrouw en dochter vroegen me deze week allebei naar de miljarden dollars die we verwachten. Ik heb niets gehoord. Ik heb begrepen dat het geld, als het al bestaat, afkomstig zou zijn van een enorme belastingmeevaller die Chatham als gevolg van de aankoop zou hebben ontvangen. Het laatste wat ik las, zou in dat geval vier cent per dollar bedragen. Ik heb mijn vrouw en dochter gezegd die vier cent niet uit te geven.”

De eigenaardigheden sprongen omhoog toen de betalingen op 1 januari 2020 stopten. Geen kennisgeving, geen uitleg. Sommige van de geschokte gepensioneerden zeiden zelfs dat een van de reguliere betalingen die jarenlang als een uurwerk waren binnengekomen, op hun bankrekening was gestort en vervolgens op mysterieuze wijze werd ingetrokken.

Zoals het beste kon worden afgeleid, besloot McClatchy in de aanloop naar de faillissementsreorganisatie dat deze niet-gegarandeerde uitbetalingen niet als een doorlopende kostenpost van het zakendoen zouden worden beschouwd, vooral niet ten opzichte van andere doorlopende kosten zoals het betalen van huidige werknemers.

Sommigen, waaronder ik, spotten met de boo-hoo-ontberingen van de voormalige CEO van Knight-Ridder, Tony Ridder of de voormalige CEO van McClatchy, Gary Pruitt, die in 2012 was overgestapt naar een andere zevencijferige baan bij The Associated Press. (Het plan van Knight-Ridder werd op één hoop gegooid met dat van McClatchy's toen de laatste de eerste in 2006 kocht.)

Ridder, nu 79, stond om terug te komen naar schatting $ 5,3 miljoen voor de rest van zijn leven; Pruitt, aanzienlijk jonger met 64, $ 14,5 miljoen.

Ridder dook op als de leider van de groep van ongeveer 600 mensen die probeerden de betalingen te herstellen. Hij wees me op een andere kant van het verhaal. Onder degenen die werden afgesneden, waren enkele weduwen van in de 80.

Het management van McClatchy wist misschien wel of niet van de weduwen. In de praktijk vonden ze het niet erg. Financiën waren koning geworden en Chatham en andere geldschieters wilden dat alle onnodige verplichtingen werden afgebouwd.

Andere jongere gepensioneerden gaven toe dat ze de financiële klap konden opvangen en kwamen nauwelijks in aanmerking voor ontberingen. Het verliezen van de grote aanvullende bonussen veroorzaakte niettemin een ravage, zeiden ze, met hun financiële planning voor hun pensioen.

Tom Fiedler, voormalig redacteur van de Miami Herald en decaan van de school voor journalistiek van Boston University, legt uit:

'Voor velen van ons gaan deze voordelen rechtstreeks naar ons vermogen om een ​​pensioen te behouden dat als bescheiden zou worden beschouwd voor gepensioneerden van bijna elke andere bedrijfstak. Als ik voor mezelf spreek, de belofte van een pensioeninkomen waarin deze extra pensioenuitkering is inbegrepen, kwam na 35 jaar bij de Miami Herald en voor mijn laatste acht jaar als redelijk betaalde hoofdredacteur aan het einde van het zogenaamde gouden tijdperk.

'Genereuze bonussen gingen of verdwenen in 2000, net toen ik naar de hogere rangen ging. Ik waardeer de oprechte inspanningen van McClatchy om zijn kranten te redden en ik ben diepbedroefd om de moeilijke situatie te zien waarmee het (en de meeste andere nieuwsorganisaties) wordt geconfronteerd. Ik weet dat er bezuinigd moet worden en ik ontsla mezelf niet van het delen van het offer. Maar het offer delen en het offer zijn zijn heel verschillende dingen...

“Ik kan je verzekeren dat het behoorlijk ontnuchterend is om op mijn leeftijd (74) plotseling te ontdekken dat het pensioeninkomen waar mijn vrouw en ik op rekenen met bijna een derde is gedaald. En om die schade nog erger te maken, doet McClatchy mij en anderen in mijn situatie nu af als 'zeer gecompenseerde individuen'. het of niet.

“Volgens de actuarissen van McClatchy wordt in dit geval verwacht dat ik nog 13 jaar te leven heb en, volgens het vorige ‘gulle’ plan, ongeveer $ 500.000, of ongeveer $ 36.000 per jaar zou verzamelen. Ja, dat bedrag heeft ons gezin in staat gesteld om te genieten van leuke dingen die we anders niet zouden hebben. Maar nu - nogmaals, zonder enige kennisgeving - worden we geconfronteerd met het verlagen van ons huishoudbudget met datzelfde bedrag en dat is een zware last geweest.'

Ik heb McClatchy om commentaar gevraagd. De redacteur die vroeg om niet met naam geciteerd te worden had gelijk, bevestigden ze. Er is nog niets betaald. Ook is niet bepaald hoeveel dat zal zijn. Het hangt af van een complexe formule met betrekking tot de toekomstige belastingteruggaven van Chatham.

Aangedrongen op een meer gedetailleerd antwoord, verwees een woordvoerder van McClatchy's me naar een 288 pagina's tellende Securities and Exchange Commission-aanvraag. Dat was alles wat het bedrijf wilde zeggen, zei ze.

Ze wees me op een sectie met de naam Algemene ongedekte vorderingen. Wat de relevante passage lijkt te zijn, luidt als volgt:

“Volgens faillissementsregel 9019 zal elke houder van een toegestane Klasse 5 Vordering op de Ingangsdatum, ter voldoening en in ruil voor de Toegestane Klasse 5 Vorderingen, zijn pro rata aandeel in de GUC Recovery Trust-belangen ontvangen (die een dergelijke houder recht geven op 20-10418 -mew Doc 867 Gearchiveerd 09/21/20 Ingevoerd 09/21/20 21:22:54 Hoofddocument Pg 39 van 268 32 een pro rata aandeel van de GUC Recovery Trust Assets in overeenstemming met de GUC Recovery Trust Agreement.”

De repliek van de redactie:

'Praat over weten hoe je een zin moet omdraaien.'