Is de Los Angeles Times echt te koop?

The Wall Street Journal zegt ja - Dr. Patrick Soon-Shiong, de eigenaar, zegt nee. Iemand moet gelijk hebben.

Het gebouw van de Los Angeles Times is te zien achter een hek achter de internationale luchthaven van Los Angeles, vrijdag 10 april 2020. (AP Photo/Richard Vogel)

Dus laat me eens kijken of ik dit recht heb.

Vrijdagmiddag, toen de markten in het oosten zich klaarmaakten om te sluiten, The Wall Street Journal meldde een shocker — Dr. Patrick Soon-Shiong onderzoekt de mogelijkheid om de Los Angeles Times en zusterkrant The San Diego Union-Tribune te verkopen. Hij kocht het paar nog geen drie jaar geleden voor $ 500 miljoen.

Pixels waren nauwelijks tot rust gekomen toen Soon-Shiong teruggeschoten . Nee, hij is niet van plan om te verkopen.

De snelle repliek van The Journal was de standaard 'we staan ​​achter ons verhaal'.

Welke kant had het goed?

Ik zet mijn geld op het Journal-verhaal dat stand houdt. Dit is waarom.

Zonder diep in te gaan op het analyseren van de verklaring per tweet van Soon-Shiong, lijkt er wat speelruimte te zijn. Want op dit moment gaat hij door met het nastreven van een complex plan voor uitbreiding en heroriëntatie, teruggedraaid door straffen, grotere verliezen dan verwacht. Die werden op hun beurt nog verergerd door de pandemie.

Binnenkort-Shiong is binnen, zou je kunnen zeggen, in ieder geval tot ergens op de weg wanneer hij ervoor zou kiezen om eruit te komen. Stel, als er een aantrekkelijk aanbod langskomt en alle regelgevende en financiële hindernissen overwint.

Doorgaans is 'opties verkennen' een code die betekent dat een verkoper eruit wil, en een eerlijke biedprijs zal het doen. Sommige verkenningen eindigen echter zonder verkoop, bijvoorbeeld als de verkoper denkt dat de biedprijs te laag is en dat hij door te wachten een betere prijs kan krijgen.

De ervaren journalist van The Journal, Lukas Alpert, is top — met deep sourcing in de investeringsgemeenschap. Hij en zijn redacteuren zouden niet ingaan op zo'n nadrukkelijk nieuwsbericht als ze geen gegronde reden hadden om vertrouwen te hebben.

Bekijk deze schijnbaar wegwerpparagraaf:

Mr. Soon-Shiong is sterk gefocust op inspanningen door zijn bedrijf voor immunotherapie om een ​​Covid-19-vaccin te ontwikkelen en heeft weinig tijd gehad om zich aan de Times te wijden, zeiden mensen die bekend waren met de zaak. “Covid bracht hem echt terug naar het lab”, zei een van de mensen.

Kom op, zou de Journal er zelfs maar aan denken om dat te publiceren zonder een ijzersterke interne bron? Tweedehands of derdehands geklets op straat zou het niet snijden.

Dit zijn misschien nauwelijks warme tijden voor oude krantenbezit, maar mogelijke kopers komen voor de geest.

Als Alden Global Capital de Times zou combineren met zijn Orange County Register en Zuid-Californië Nieuwsgroep , kaboom, het heeft een markt van 16 miljoen inwoners in de grootste Amerikaanse staat.

Dat is een soort franchise.

Zou een dergelijke combinatie echter voorbij de antitrustregelgevers kunnen komen? Dat is allerminst zeker. Zelfs als het ministerie van Justitie het goedvindt, kunnen privébelangen een rechtszaak aanspannen, waardoor de voltooiing van een deal maanden, zelfs jaren kan worden vastgehouden.

Een donker paard om naar te kijken is Hearst - een enorm, particulier bedrijf met een substantiële aanwezigheid in de entertainmentindustrie en een sterke krantenafdeling. Om nog maar te zwijgen van het bezit van de San Francisco Chronicle, wat mooi zou passen bij het dominante papier van Los Angeles.

Er kunnen nog meer dealvariaties mogelijk zijn - bijvoorbeeld op de een of andere manier de Union-Tribune afpellen, zoals Alden deed met The Baltimore Sun vorige week toen zijn bod om Tribune Publishing te kopen werd geaccepteerd.

Nog een inside-honkbalreferentie in het Journal-verhaal klinkt waar. Soon-Shiong, zegt de Journal, gelooft dat de kranten 'beter zouden worden bediend als ze deel zouden uitmaken van een grotere mediagroep.'

Dat is een goede reden om te verkopen. Strategische planningsoefeningen laten waarschijnlijk zien dat het bedrijf veel meer kapitaal nodig heeft en misschien ook nieuw leiderschap. De brute kosten om als eenling in een ketenwereld te opereren, betekenen waarschijnlijk dat iemand anders die taak beter op zich kan nemen dan Soon-Shiong.

Dat was precies de reden waarom de familie Graham The Washington Post aan Jeff Bezos verkocht. Ze waren weg voor zover ze konden .

Overweeg ook dat Soon-Shiong moet stemmen om zijn te verkopen groot belang in Tribune Publishing in de Alden-deal en een of beide Californische kranten uitladen, dat zal een hoop nieuw geld opleveren om te investeren in het zoeken naar het volgende grote ding in biotech.